继“黑色星期一”之后，7月27日，A股市场继续放量大跌。
截至7月27日收盘，上证综指跌2.49%，报3381.18点；深证成指跌3.67%，报14093.64点；创业板指跌4.11%，报3232.84点。同时，沪深两市成交总额突破1.5万亿元，为连续第5个交易日突破万亿元。
对于市场再度出现放量大跌的原因，接受澎湃新闻记者采访的业内人士分析称，主要包括政策面的担忧、疫情的影响及部分板块回调压力大等。
国泰君安证券指出，当前基本面并未发生实质性恶化，部分赛道的微观市场交易结构亦未触及阈值，本次调整属于恐慌情绪扰动，更多是事件性引发的结构调整，而非系统性风险。“3500点以下均是布局良机。”
大盘继续放量下跌
从成交额来看，沪深两市继续放量。7月27日，沪深两市成交总额突破1.5万亿元报15342亿元，较前一交易日的14190亿元大增1152亿元，为连续第5个交易日突破万亿元，也刷新年内最高点。
同时，北向资金已经连续3日出现净流出，净流出额分别为46.59亿元、128.02亿元、41.72亿元，合计216.33亿元。
联储证券上海资产管理分公司总经理助理谢迟鸣对澎湃新闻记者指出，北向资金连续净流出的主要原因是近期国内市场政策频发让海外投资者对中国市场政策的可持续性产生忧虑，进而北向资金产生避险的冲动。
对于市场再度出现放量大跌的原因，接受澎湃新闻记者采访的业内人士认为主要有三个方面的因素。
首先，政策面的担忧。部分监管政策落地，相关公司经营面临不确定性。
其次，疫情的影响。
富荣基金研究部总监郎骋成表示，江苏尤其南京等地德尔塔疫情的蔓延也使得部分投资者担心后续经济包括消费的恢复。国泰君安认为，欧美疫情再次抬头，以及国内局部地区疫情发酵，加剧对下半年经济的担忧。
第三，部分板块回调压力大。
私募排排网基金经理夏风光认为，传统的白马股由于估值偏高，所以在情绪转变的情况下，更容易受到价格上的冲击。同时，科创板的成交量增加比较大，特别是中芯国际成交量占到了当日整个科创板块成交量的20%，在这个新旧经济切换的预期下，资金的过度分化也会导致市场结构上容易出现不稳定的状态。
嘉盛集团资深分析师Tony Sycamore也指出，受近期针对教育公平、互联网反垄、房住不炒等政策影响较大的板块中，除了地产表面估值偏低，其他都具备高估值的特征。医疗、消费行业估值高、被深度抱团，流动性的缺失形成了正反馈的下跌机制。
“今年3月份以来市场积累了一定的涨幅，特别是新能源、医药、科技等，获利了结的情绪存在。” 郎骋成如是认为。
芬德资本基金经理陈杰城判断， A股从2020年3月底到2022年5月份是一波完整的上升周期，而当前处于牛市中途的回调，前期热炒的抱团股及热门板块7到8月份会有较大风险，主要是抱团股已经上涨2年半时间，出现牛市中段的回调。
情绪波动不可持续
在受访的多位业内人士看来，大盘的下跌空间已经不大。
“今天大跌可以看作为昨天情绪波动的一个延续。这种被短期因素放大过的情绪化行情，一般持续性不会太强。无非是，一下杀太厉害，可能情绪恢复需要时间。昨天我就预判到可能还会有一根大阴线，但没想到今天就直接来了。这样的话，后市有希望很快回到震荡修复的格局。” 聆泽投资总经理周文明对澎湃新闻记者表示。
国泰君安证券也指出，当前基本面并未发生实质性恶化，部分赛道的微观市场交易结构亦未触及阈值，本次调整属于恐慌情绪扰动，更多是事件性引发的结构调整，而非系统性风险。“3500点以下均是布局良机。”
郎骋成指出，相关政策不会只关注公平而不考虑效率，政策规范乱象短期影响部分公司现有盈利模式，中期有利释放整个社会的活力。此外，疫情可能存在反复，但成功战胜疫情是必然结果。短期情绪的大幅波动不可持续，而核心赛道的基本面依然坚实，情绪宣泄后的市场还会回到高景气行业上。
谢迟鸣对澎湃新闻记者表示，今天市场一度出现流动性风险，股债双杀，在资金面没有明显紧张的情况下出现这个问题，是杠杆资金或者说场内资金离场的信号，未来市场整体大幅上涨可能性下降，未来或以结构性行情为主。
下跌是建仓时机
市场面临大幅波动，投资者该如何布局呢？
浦来德资产基金经理钟震认为，下跌正是建仓的好时机。在他看来，市场内部极度分化后进入了一个新的洗牌阶段，类似春节后的那段走势。春节后的洗牌使得抱团股崩盘，然后逐渐孕育出了周期、新能源车、光伏等板块行情，同时也使得市场风格从价值转向成长。
“我认为大盘指数下跌的空间已经不大了，但是个别涨幅过高的板块还有调整需求。从2019年以来A股市场投资机构化之后，A股的涨跌节奏开始发生变化，表现为慢牛快熊的行情特征。而现在虽然经济面不是太好，但是资金面是有宽松的，宽松背景下市场不会太差。因此，下跌虽然迅速，但会有底的，跌下来是建仓的时机。现在需要的是去等待下跌后最先企稳的板块，那是中期的重要投资主线。” 钟震说。
展望后市，谢迟鸣指出，未来市场仍然会呈现一个高度震荡，分化严重的状态。建议长期投资者可以开始关注短期被市场抛弃的一些低估值但是未来前景向好的板块个股，赛道股短期波动可能加剧，看好赛道股表现的投资者应当提高对短期市场波动的容忍度。
芬德资本基金经理陈杰城预计，这波回调在8月底9月初结束，四季度低估值周期性板块会有较好投资机会，市场会有明显的风格转换。主要因为目前抱团股估值泡沫较高，而传统重资产行业处于低估值，随着经济向上，传统周期性行业也将会有所表现，低估值周期性股票具备进可攻退可守的投资价值。
郎骋成指出，A股震荡整固之后方向依然是向上，建议关注基本面持续向好的新能源汽车产业链、半导体、军工等板块。
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